想必现在有好多人对于值得一提的是,今年以来面板行业走过了下行周期,供需这方面的内容都很感兴趣，现在小黑就为大家整理了一些，....更多关于值得一提的是的生活知识，我们随着小编整理的tn面板和ips面板哪个好详细内容一起继续深入学习吧。

值得一提的是

想必现在有好多人对于值得一提的是,今年以来面板行业走过了下行周期,供需这方面的内容都很感兴趣，现在小黑就为大家整理了一些关于tn面板和ips面板哪个好相关的信息分享给大家，希望能够帮助到你。

获取报告请登录未来智库www.vzkoo.com。

1.1.标准化和重资产导致面板行业周期性明显

面板具有高度标准化的特点，不同厂家生产的面板产品差异很小，最终使用 终端产品可以自由替换，导致面板行业的周期性特征。在行业景气 当制造商投资大量建设面板产能时，由于标准化的特点，这些产能很容易产生 现在过剩；当行业低迷时，面板制造商通常会收缩产能，这也是由于标准化 这些产能容易出现缺口。从 TFT-LCD 我们可以清楚地分配行业的税前利润率 现这一点。

同时，面板行业也具有重资产的特点，面板生产线的投资通常高达 数百亿人民币。例如，京东方在武汉建设的月产能是 120K 的 G10.5 工厂，投 资额高达 460 在成都投资的月产能为亿 48K 的 G6 柔性 OLED 产线， 投资额达到 465 亿元。假设投资额为 465 亿元的 G6 柔性 OLED 产线 中，有 60%是设备投资，设备净残值为 10%，采用 7 年直线法折旧；是的 30%固定资产投资30%，建筑物净残值为 5%，采用 20 年直线法折 旧；还有 10%是土地使用权投资，土地使用权净残值为 0，采用 40 年直 线法摊销； 43.66 亿元，金额很大。

这种重资产的特点会导致面板厂的运营成本和财务成本相对刚性。面板 生产线的巨额投资主要用于设备投资。这些设备需要每年计提折旧并计入营地 在工业成本中，它带来了运营成本的刚性；此外，面板厂通常需要从外部贷款中获得 资本投资产线充足，贷款需要定期支付利息，这将带来财务成本的刚性。成本 刚度会扩大面板价格波动对利润的影响。当面板价格波动时，成本刚性 它会迅速侵蚀或释放价格波动带来的利润变化，从而形成杠杆效应。所以标 准化和重资产决定了面板行业的波动性很大。

1.2.反周期投资是后来者赶超的主要方式

液晶显示起源于美国，但发扬于日本。从 1991 年到 1996 年，全球至 少兴建了 25 条 TFT 液晶面板生产线包括 21 条建在日本。在 1990 年， 日本 TFT 液晶面板占据全球市场 90%的份额，到 1994 年这个数字上升到 94%。随着液晶面板行业的兴起，日本在平板电脑制造供应链中形成了升 在几乎所有关键设备和材料供应链的每个环节，下游配套系统至少是 有一家日本公司。

面板行业随后从日本转移到韩国、台湾和大陆 在转移过程中，我们发现逆周期投资是产业崛起的核心驱动力 动力。

韩国反周期投资，韩国企业实现了后来居上。韩国的面板行业从三星开始 三星在 1991 第一条建于年 300mm*300mm 第二年的试验线 成功研发出 300mm*400mm 生产线生产两条生产线 10.2 寸面板。与 与此同时，三星在 1995 富士通与日本富士通达成交叉许可协议，提供宽视 交换三星高孔径比技术的角技术。

然后是面板行业 1995-1999 年间，行业低迷和亚洲金融危机相继出现 在重大衰退过程中，影响。在此期间，日本企业停止建设新面板生产线， 而三星和 LG 两大韩国企业继续大量投资。例如 LG 在 1995 年建成 P1 工 厂(2 代线)，1997 年建成 P2 工厂(世界第一 3.5 代线)，2000 年建成 P3 工厂(4 代线)，2002 年建成 P4 工厂(世界第一 5 此时，日本面板厂 仍停留在 3 代线时代。

逆周期投资需要承受巨大的损失，三星的液晶业务来自 1990 年到 1997 年连续亏损 7 年，在 1991-1994 年平均每年亏损 1 亿美元；LG 的液 晶显示业务也在 1987 年到 1994 年均亏损 5300 一万美元，持续亏损 8 年。

经过长期的反周期投资，韩国面板行业成功超越日本，跃居世界第一。 1999 年，三星占据了全球液晶面板市场 18.8%的份额排名第一；LG 的 份额达到 16.2%，排名第二。

中国台湾省的企业也在行业低潮期进入面板行业，通过反周期投资进行实际投资 现了腾飞。1997-1998 年间，面板行业受亚洲金融危机影响进入 新的衰退期。在此期间，中国台湾的面板企业通过获取日本企业的技术， 1998年迅速进入大型液晶面板行业 中国台湾也被称为液晶面板生产 业的元年。

在 2001 受美国911事件影响，全球面板行业再次进入衰退期， 在此期间，中国台湾省企业继续加大投资，包括广辉、群创、统宝等 新厂商进入面板市场，同时建立了大量的高世代线。2006 年，友达并购光辉， 仅次于三星和 LG；2009 年，群创、奇美、统宝合并成为新群 超越友达被称为世界第三大面板厂。到目前为止，群创和次于三星和 LG 全球第三和第四大面板制造商实现了中国台湾面板行业的腾飞。

以京东方为代表的大陆 2008 年金融危机后，持续反周期投资，实现 大陆面板产业的崛起。 年前，中国在 TFT-LCD 工作仅限 在科研院所基础研究工作。 大陆企业引进生产线，合资经营 等方式开始进军行业。

2008 年，全球金融危机提前中断 2007 液晶上升周期从年开始。 韩国三星和 LG 一个接一个地放慢脚步，停止了 8 代线建设。以夏普、索尼为代表 各大日本厂商也停止了扩张步伐，夏普也在 2008 其自发生在财年 1956 年上市以来首次亏损，亏损金额达到 13 亿美元。面板生产在中国台湾省 该行业非常依赖日本、韩国和中国大陆的采购订单，金融危机大大降低了外部需求 这直接导致中国台湾省面板企业开工率下降到 4 成，几乎濒临死亡线。 新一轮液晶周期低谷为大陆面板制造商提供了追赶的机会。从 2009 年开始， 以JD.COM为代表的大陆面板企业高世代线的大规模建设和战略进攻 意图十足。

在京东方等企业大规模反周期投资和国内终端品牌崛起的推动下，全球液体 晶面板产能继续从日本、韩国和台湾转移到大陆，大陆面板制造商的市场份额不大 断攀升。2016 年，内地制造商的产能比例增加到 排名世界第二的28%。

除了在数量上的突破外，大陆、台湾和韩国对应世代线 量产开始时间差距也在缩短。首先是大陆企业 2005 年左右开始发展 是 5 代线落后于中国台湾 2 年，落后韩国 3 年。此后的 4 年时间， 主要原因是大陆企业没有高一代的产能 2005 年京东方和上海 NEC 五代线开始量产后，接年亏损，打击了液晶面板行业的投资信心。 它反映了大陆企业在面板行业的积累过程。金融危机后期，大陆制造商开始 与其他国家的差距不断缩短。2011 年建设的 8.5 国内液晶面板行业已基本跟上国际先进水平的发展步伐 韩国和中国台湾不到两年。

2.1.韩国工厂加快产能退出，供给侧大幅收缩

由于大陆面板制造商的崛起，价格继续下跌，韩国和日本面板制造商正在下跌 2016 三星显示和乐金显示将在年初大幅关闭工厂。 7 代以下 LCD 产线全 部门退出导致面板供不应求，价格从 2Q16 开始上涨，并保持在高位 3Q17。

随后，大陆新建的面板产能大幅投放，行业供过于求，导致面板 目前主流价格持续下跌 32 寸的 LCD 与面板价格相比 2017 年高点下跌 56.76%。

随着价格的持续下跌，面板厂的盈利能力继续下降。 2019 年 之后，整个行业出现了普遍的经营损失，主流尺寸面板价格跌破韩国和中国 台湾制造商的现金成本。

在持续亏损和多亏损的压力下，韩国和中国台湾的面板制造商率先调整 整产能。三星显示 SDC 在 3Q19 将 L8-1-1 产线关闭 80K 月产能，将 L8-2-1 产线关闭 35K 月产能；华映 CPT 将 L2 产线的 105K 产能全部关闭；乐金 显示 LGD 在 4Q19 将 P7 产线关闭 50K 月产能，将 P8 产线关闭 140K 的 月产能。

由于面板价格的持续下跌和损失的持续加剧，韩国制造商将加速剩余 LCD 产能 退出节奏。LGD 的 CEO 在 2020 年 1 月的 CES 已宣布，将在 2020 年 所有内部退出韩国的内部退出LCD2020年3月底，三星也宣布将在2020年发布 年底前关闭所有韩国本土 LCD 产能。

2019 年 SDC 在韩国的 7 代以上大尺寸 LCD 产能面积占全球大尺寸比例 例约 12.2%，LGD 同样的比例 超过10%的产能将降低到全球 20%-22%20%-22%，将大大改善全球大尺寸面板的供给格局。

2.2.大陆产能扩张即将结束，不再投资建设新产能

自 2010 多年来，大陆面板厂继续建设新的生产线。 10 年建后，现在 中国面板产能巨大。京东方、华星光电、深天马、惠科、中电等 已成长为世界领先的面板制造商。

根据 IHS 数据显示，京东方是世界上第一家电视面板制造商，华星光电排名第一 四、中电熊猫排名第七，中电彩虹排名第八，惠科排名第九。 LGD 和三星 显示逐渐关闭韩国本土 LCD 大陆制造商的市场份额将进一步提高产能。

由于长期激烈的竞争，各大厂商继续扩产 LCD 意愿比较谨慎， 只剩下大陆和一些生产线了 2020-2021 年投产。

武汉京东方 10.5 代线将在 1Q20 投产，预计需要 1 年产能攀升 时间，这将京东方的最后一个 LCD 生产线；绵阳惠科 8.6 代线也将在 1Q20 由于惠科继续亏损，预计未来继续投资的可能性更大 小；广州富士康 10.5 预计代线会在 2Q20 开始设备安装，然而，富士康的投资意愿下降，未来前景仍有很大不确定性；深圳华兴光电 11 代线将在 1Q21 这将是华星光电的最后一次投产 LCD 产线。

2.3.加快产能整合，不断优化竞争格局

除了韩国退出和大陆不再建设新产能外，股票产能也在加快整合，产业集中 度会越来越高，竞争格局会不断优化。

南京中电熊猫有三条液晶面板生产线 6 南京中电代线 熊猫 8.5 成都中电熊猫代线 8.6 南京第一代线 8.5 代线和成都第 8.6 代线 采用两条生产线 IGZO 技术。IGZO 与金属氧化物中的主流成熟技术相比， a-Si 电子迁移率越高，电子迁移率越高，设备信息传输越大，可用 通道传输信息较窄，分辨率较高，亮度高，功耗低，边框窄 优势。

2020 年 6 月 5 日，*ST 东科宣布，该公司将向南京中电熊猫发布公告 8.5 代 TFT-LCD 固定资产、在建工程、开发支出、生产线项目资产组无形资产 结果表明，南京中电熊猫项目的可回收价值为 165.53 亿元。

一方面，三星将关闭韩国本土 LCD 另一方面，生产线也在寻求出售苏州 8.5 代 LCD 产线。

苏州三星显示 LCD 三星显示的工厂 2012 苏州年年在江苏省苏州市 投资建设工业园区 8.5 代 LCD 面板产线。占用苏州工业园区 17.3 万平米， 总投资 30 1亿美元是中国第一个进入外资的国家 LCD 面板合资公司。目前苏 州产线产能为 8.5 玻璃基板基准月产能 11 万张。

三星苏州 8.5 三星显示持有代线 60%持有苏州工业园区 30%，TCL 华星光电持股 10%。我们预计主要的竞购方也将是京东方、TCL 科技等国内面 板厂商。

随着中电熊猫和三星苏州厂可能在未来一时间被出售，面板行业的集中度 将会进一步提升，竞争格局进一步改善，利好存活下来的面板厂商。

3.1、大屏化趋势推动全球面板需求稳步增长

面板的下游应用范围极为广阔，只要是需要显示的地方都需要使用面板， 广泛应用于电视、显示器、手机、电脑等各个领域。从使用面积的占比来看， 电视是面板最重要的应用领域，使用了接近三分之二的显示面板；其次是显示 器，占比也达到了 13%。在最近几年，随着新能源车等行业的快速发展，商显 和车载显示屏的需求快速增长，成为最为重要的新兴应用领域。

随着人们收入水平的提高和电视价格的下降，消费者不断追求更好的显示 效果，电视的平均尺寸不断增长。目前电视面板平均尺寸已从 2010 年的 34 寸， 增长至 2019 年的 46.7 寸，平均每年增长 1.4 寸，并有望在 2022 年达到 50.4 寸的水平。

电视面板的平均尺寸在不断增大，带动面板的需求不断增长。假设电视 面板的平均尺寸增大 1.2 寸，那么全球每年新增需求将需要一座 90K 月产能 的 10.5 代线来满足。

在大屏化的驱动下，尽管全球电视销售数量停滞不前，但是全球电视面板 出货面积却保持稳步增长。根据 VAC Revo 的统计，全球电视面板出货面积从 2016 年的 1.14 亿平方米增长至 2019 年的 1.39 亿平方米，年复合增速达到了 6.83%，保持稳定增长态势。

3.2、需求集中释放，2021 将迎来面板需求大年

由于疫情影响，2020 年的 TV 面板需求可能是在持平左右。到了 2021 年，2020 年的奥运会、欧洲杯、美洲杯等大型体育赛事均被推迟到了 2021 年，同时随着各国发布经济刺激政策，2021 年将迎来经济的恢复性增长。 根据 IHS 预计，2021 年面板需求将恢复性增长，预计数量将增长 5.2%，出 货面积将增长 10%，成为近五年来需求增长最快的一年。

到了 2022-2023 年，TV 面板需求仍将持续增长，预计数量将分别增长 2.3%和 0.7%，而出货面积将分别增长 5%-7%。

电视面板价格在 17Q4 至 19Q3 之间持续大幅下跌，在长时间的供给过 剩和价格下跌之时，下游终端厂商预计这样的情况仍将持续，所以始终保持 面板库存在较低水平。到了 19Q4，韩国 LGD 和三星显示降低了部分产线的 产能利用率，导致价格止跌，终端厂商发现 2020 年的供给可能不如预期的 宽松，从而在 12 月开始大幅补库存，面板价格也迎来上涨。

在疫情爆发的初期，直到 3 月份之前，大陆面板厂商的生产大体上保持了 稳定，但是下游人力密集型的模组厂开工不足，导致供给受限。全球电视的 销售主要在海外，海外市场需求受疫情冲击较为有限，所以各大终端厂商仍 有继续备货的意愿。

在 3 月份之后，由于海外疫情迅速发展，包括奥运会、欧洲杯、美洲杯 等大型体育赛事均推迟，整机厂商为了清理库存，开始大幅减少面板采购， 面板价格在 4 月份之后出现了快速下跌。

在进入 6 月份之后，伴随着终端需求的好转，以及韩厂关闭产能的预期， 整机厂加大对于面板的采购，面板价格在 6 月份的报价已经全面触底。

6 月上旬电视面板报价全面止跌，其中 32 寸、55 寸面板部分报价较低 的产品，本月可望小涨 1-2 美元。至于 IT 面板方面，虽然市场担心第二季提 前拉货，影响第三季需求，不过目前看来订单调整的幅度不大，6 月份监视 器面板报价还是持平的表现，笔电面板涨势则是从低阶产品延续到高阶 IPS 面板，TN 面板上涨 0.3-0.4 美元，IPS 面板则是小涨 0.1 美元。

我们预计面板价格将在三季度全面上涨，以 32 寸为例，初步涨价目标 有望挑战 37 美金以上，成功覆盖现金成本。尽管整机厂目前备货较多，但 在复工复产、经济刺激带来的需求复苏之下，我们预计三季度将有效消化库 存。等到四季度传统淡季来临，我们预计面板价格将保持持平到微涨的态势。

展望 2021 年，在经济复苏、大型体育赛事叠加、韩厂产能退出的多重 利好影响下，我们预计 2021 年全年的面板供给都将是偏紧的状态，面板价 格有望在 2021 年持续保持上涨。

5.1、京东方 A：LCD 供给格局将改善，柔性 OLED 驱动 未来成长

公司是全球领先的面板企业，按照出货量计算，公司已经排名全球第一。 公司 2019 营收同比增长 19.51%，主要由于公司新产线产能爬坡结束，贡献 较多新增销量；公司 2019 年毛利率为 15.18%，同比下滑 5.21pct。公司 2020 年一季度营收同比下滑 2.17%，20Q1 毛利率为 14.32%，环比下降 1.37pct。

供给格局好转，大尺寸 LCD 迎来涨价周期。在经过 2015-2016 年的大 规模关厂之后，目前韩系厂商保留在韩国本土的 LCD 产能已经不多。三星 在韩国汤井还有 L7-2、L8-1-2 和 L8-2 三条产线，LGD 在韩国坡州还有 P7、 P8、P9 三条产线，有望在 2020-2021 年关闭。我们认为随着韩国厂商的退 产和大陆产能进入投放尾声，全球 LCD 面板产能将在 2020 年后进入稳中有 降的状态。与此同时，下游需求仍在不断增长，面板价格有望长期稳定在较 高的水平，给存活下来的面板厂商带来丰厚的盈利。

柔性 OLED 产线掌握主动权，有望驱动未来长期成长。在柔性 OLED 领域，公司从一开始就是领导者。在产能方面，公司的成都 G6 柔性 OLED 产线已量产，现爬坡顺利，绵阳 G6 柔性 OLED 产线有望在 2019 年实现量 产，重庆 G6 柔性 OLED 产线已经开工，再加上公司公告的福清 G6 柔性 OLED 产线，公司未来有望在产能上比肩三星。

目前柔性 OLED 产能主要掌握在三星手中，基于供应安全考虑，手机厂 商有很强的动力寻找新的供应商。公司的柔性 OLED 产品已经实现了大批量 出货，用在华为 Mate 20 Pro 等旗舰手机中，显示了公司产品的较高品质。 随着后续几条产线的逐步投产，公司将可以率先满足众多手机厂商的需求， 市场份额有望迎来快速提升，抢占行业发展的先机。

盈利预测、估值与评级：我们认为公司在 LCD 领域经过大量逆周期投 资后，在产能和技术上已不弱于韩国厂商，同时在大尺寸面板方面具备的领 先优势。在柔性 OLED 面板领域，公司是行业的领头羊之一，在技术、专利 和设备上具有先发优势，将深度受益于柔性 OLED 行业的快速发展。我们维 持公司 2020-2022 年 EPS 分别为 0.14/0.16/0.23 元，维持“买入”评级。

风险分析：LCD 面板新建产能超出预期；新产线的产能和良率爬坡情况 不及预期；OLED 产品的下游应用场景扩展不及预期。

5.2、TCL 科技：LCD 迎来行业拐点，面板龙头迎来涨价 周期

2018 年底，TCL 集团启动了以专业化经营为核心的重组，转型为聚焦 半导体显示及材料业务的科技创新产业集团，并以产业牵引，发展产业金融 和投资业务。重组完成后，以 TCL 华星为核心的半导体显示及材料业务将成 为公司的业务主体。2020 年 2 月 7 日，TCL 集团正式更名为“TCL 科技”。 公司 20Q1 实现营收 137.42 亿元，同比增长 15.31%；实现归母净利润 4.082 亿元，同比下降 46.94%。

供需结构改善，大尺寸 LCD 迎来行业拐点。在大屏化驱动下，尽管全 球电视销售数量停滞不前，但是全球电视面板出货面积却保持稳步增长。供 给方面，在持续亏损的压力下，韩国和中国台湾地区面板厂商率先调整产能。 三星显示已经退出部分产能，LGD 不仅已退出部分产能，并已宣布将在 2020 年关闭韩国本土的 LCD 产能。我们认为随着韩国厂商的退产和大陆产能进 入投放尾声，全球 LCD 面板产能将在 2020 年后进入稳中有降的状态，并给 存活下来的面板厂商带来丰厚的盈利。

持续产能投资，公司在大尺寸 LCD 实力强劲。公司是国内第二大的面 板厂商，目前共有 6 条已建成和在建的面板产线。公司的大尺寸面板产线全 部位于深圳，包括两条 8.5 代线和一条 11 代线已经投产，还有一条 11 代线 在建。根据 IHS 数据，公司 2019 年在电视面板的市场份额约为 13%，位于 全球第四，前三名是京东方、LGD 和三星显示。

大尺寸领域，公司巩固HVA技术在LCD高端产品应用优势，提升4K8K、 Touch 等产品份额，全球首发基于 Mini-LED on Glass 的 MLED 星曜产品， 不断满足大屏 LCD 高端市场的需求增长。中小尺寸领域，公司 LTPS 产线 的良率和品质已达国际一流水平，Incell/COF/盲孔产品占比持续提升，积极 开发屏下/屏内指纹技术；柔性 AMOLED 重点布局屏下摄像、可折叠等高端 显示技术，曲面打孔屏和柔性折叠屏已向客户出货。

盈利预测、估值与评级：随着韩系厂商的产能退出，以及 2020 年需求 的好转，我们预计大尺寸面板价格将在 2020 年上涨，将显著改善公司的盈 利状况。同时公司柔性 OLED 产线开始爬坡，下半年有望为品牌客户出货， 公司的成长性进一步增强。我们维持公司 2020-2022 年 EPS 分别为 0.28/0.44/0.54 元，维持“买入”评级。

……

获取报告请登录未来智库www.vzkoo.com。

立即登录请点击：「链接」

以上就是小编为你精心整理的【生活知识】值得一提的是(问一问：tn面板和ips面板哪个好如何呢）的全部内容，希望对你于了解《tn面板和ips面板哪个好》相关内容有所帮助。